Потребности компании меняются в результате ее деятельности за счет изменения этапов функционирования и потребности в необходимом финансировании для работы, финансирования расширения или финансирования новых инвестиций.
Финансовая структура компании в стадии роста и расширения характеризуется возможностью диверсификации источников финансирования между заемными и собственными средствами. В процессе становления компания может страдать от недостаточности деятельности в результате малой доли рынка и ориентации на производство продукции, что приводит к сложности получения источников финансирования из-за опасности достижения стадии финансового дефицита и выхода от рынка, и поэтому большинство компаний зависят от внутренних источников финансирования больше, чем от внешнего финансирования из-за низкого риска финансирования и его затрат.
Если возраст компании играет главную роль в ее способности занимать или полагаться на самофинансирование или выпускать акции, и на этом основании структура финансирования компании зависит от доступных на рынке источников и стоимости предлагаемых источников финансирования по сравнению с другими источниками или с возвратом инвестиций, а также периодом платежей и его связью с потоками ожидаемых денежных средств, и в этой статье используется описательный подход, который помогает выделить важные аспекты и показать, как выбрать наиболее подходящее решение о финансировании в соответствии с потребностями компании и продолжительностью ее жизни.
Принятие решения о финансировании можно определить как те решения, которые связаны с определением и формулированием оптимальной структуры финансирования, то есть путем определения элементов оптимального сочетания источников финансирования инвестиций и пропорций каждого из них в финансовой структуре, что достигается за счет максимизации рыночной стоимости компании и увеличения прибыли инвесторов и собственников при одновременном снижении стоимости финансирования в результате оптимального сочетания источников финансирования.
При принятии решения о финансировании ответственность финансового менеджера компании заключается в том, чтобы необходимые средства могли быть предоставлены своевременно и с наименьшими затратами, с необходимостью инвестирования их в наиболее прибыльные направления деятельности компании.
Основные виды решений на которые распространяется решение о финансировании[1]:
- Выбор финансовой структуры, то есть определение суммы средств, предоставленных акционерами, и средств, возникающих в результате финансовой задолженности;
- Политика распределения дивидендов, посредством которой осуществляется выбор между реинвестированием положительных результатов деятельности и распределением прибыли между акционерами;
- Сравнение между выбором внутреннего финансирования и внешнего финансирования.
Источники финансирования, полученные компанией для финансирования своих инвестиций, различаются между источниками, полученными внутри или из-за рубежа, или между долгосрочными и краткосрочными источниками с точки зрения их принятия в финансовой структуре компании.
Внутренние финансовые источники – это новые ресурсы, образующиеся в результате основной деятельности компании и сохраняемые как постоянный источник финансирования будущей деятельности,[2] и эта часть финансирования приносит компании прибыль на постоянной основе, которая в основном состоит из амортизации и нераспределенной прибыли для реинвестирования и резервов, в дополнение к случайным внутренним источникам, таким как продажа активов.
Внешние источники — это все виды финансирования, которые компания получает из-за рубежа по соглашению с акционерами или кредиторами, которое содержит условия и процедуры, которые должны быть выполнены.[3]
Обыкновенные акции, привилегированные акции, кредиты, облигации и финансирование посредством лизинга являются внешними источниками финансирования.
Компания несет много рисков при начале своей деятельности в связи с фактором неопределенности получения компанией финансовой отдачи, соответствующей операционным расходам,[4] при увеличении расходов и расширении деятельности компании нужны необходимые средства для покрытия этих расходов, но на данном этапе степень волатильности доходности низка и шансы компании на получение более диверсифицированных источников финансирования
Финансовые потребности предприятия подразделяются на краткосрочные и долгосрочные, где потребности финансирования производственно-операционного цикла составляют надбавку или часть необходимых финансовых потребностей, непосредственно связанных с выполнением оперативных программ и планов, и в данном случае требует наличия финансовых и материальных активов, представленных активами, находящимися в обращении в финансовом бюджете.
Эти виды использования, требующие финансирования, компенсируются финансовыми ресурсами в форме краткосрочных займов, которые представляют собой долги поставщиков.[5]
Разница между оборотными активами и краткосрочной задолженностью составляет потребность компании в реальном финансировании, и эта разница зависит от характера деятельности компании.
Что касается долгосрочных финансовых потребностей, которые обеспечивают продолжение деятельности компании и ее долгосрочное развитие самостоятельно за счет высокой и постоянной финансовой отдачи, то это может быть достигнуто только за счет инвестиций или улучшения производственных мощностей компании.
Инвестиционный цикл начинается с начала работы в компании путем приобретения необходимых для деятельности компании средств, таких как магазины, земля и оборудование, растет с ростом стоимости компании и улучшением производственных мощностей и заканчивается с потерей или банкротством компании.
Компания должна сбалансировать рентабельность собственного капитала и риски, связанные со структурой финансирования, так как прибыль компании может расти за счет опоры на кредиты в случае улучшения общеэкономических условий, но расширение его использования влияет на доходность, которую владелец проекта получит в будущем, а также от уровня риска, которому подвергается проект.
Высокая рентабельность собственного капитала в результате экономии, достигнутой за счет налогов, способствует снижению стоимости источников финансирования в случае опоры на кредиты, в то время как в случае опоры на акции не приводит к уменьшению доступных финансовых доход, потому что акции не создают финансовых сбережений в результате налогов и не представляют финансового бремени [6].
Необходимость определения средств, необходимых для финансирования компании до принятия критериев, используемых при сравнении средств финансирования, для достижения наиболее подходящего сочетания финансирования для деятельности компании, обеспечивающего наибольшую финансовую отдачу при наименьших затратах и низком уровне рисков.
Иногда потребность в источниках финансирования носит временный характер, что требует определения необходимой суммы денег и периода времени, чтобы принять во внимание используемые источники финансирования, которые соответствуют характеру активов, которые эти источники будут финансировать, поскольку покрытие финансирования не рассматривается таким же образом, если это связано с запуском компании. эта ситуация может отличаться, если компания страдает от финансовой нестабильности или финансирование связано с исследовательской деятельностью,[4] а иногда используется источник финансирования, поскольку он является единственным доступным для компании.
Существует много методов финансирования, и компания использует один из этих методов в соответствии со своими финансовыми потребностями, то есть средствами, необходимыми для продолжения деятельности проекта, расширения деятельности или получения новых инвестиций. это связано с этапами развития. продуктивной жизни, начиная с ее зарождения и затем ее роста, достигая вершины.
Таким образом, получение средств очень необходимо компании для продолжения своей деятельности, при условии, что выбор наиболее подходящего и доступного финансирования принимается во внимание в соответствии со сроком деятельности компании,[6] а тип финансовых потребностей компании может быть показано в соответствии со следующими случаями:
1) с момента основания: Этот этап начинается с момента появления идеи проекта в сознании владельца бизнеса до этапа его реализации на месте. в этом случае учредитель нуждается в капитале, данный этап характеризуется тремя видами финансовых потребностей:
Капитал в период создания: Этот этап также называется этапом создания учреждения или началом его деятельности. проект нуждается в финансировании до его запуска, чтобы доказать свою эффективность и успех в экономическом секторе.
Большинство компаний страдают от сложности получения средств из внешних источников, независимо от их размера, из-за боязни инвесторов или банков финансирования новых проектов из-за высоких рисков, возникающих в результате возможности провала проекта или неэффективности проекта в условиях кризисы, в дополнение к препятствиям и проблемам, которые связаны с будущим проекта
На этом этапе компании требуется подготовка рабочего плана своей деятельности и развития, чтобы убедить инвесторов и банки финансировать компанию на этапе создания, здесь компания должна потратить часть капитала для воплощения идеи проекта в реальность, финансирование используется для разработки товаров или новых товарных моделей, чтобы подготовить их и убедить потребителей в том, что новые товары будут приняты рынком, и сформировать правовую структуру процедур регистрации, штаб-квартиры и торговой марки.
Финансирование проекта при начале производства: после завершения проектирования и разработки продукта компании необходимо выделить финансирование в первые годы его жизни, чтобы начать производство продукта и представить его на рынке.
Компания обязана предоставить часть этого финансирования для покрытия первоначальных расходов и операционных расходов, чтобы обеспечить продолжение деятельности компании для получения финансовой отдачи от реализации продукции.
На данном этапе результаты деятельности часто бывают отрицательными, так как постоянные затраты, которые несет предприятие выше, чем получаемая отдача, и поэтому нельзя полагаться на частный капитал или внутренние источники финансирования, полученные за счет ожидаемых результатов, в финансировании на уровне
Эта стадия, которая требует от компании обращения к источникам внешнего финансирования, таким как расширение капитала или поиск кредитов, и эта стадия характеризуется неопределенностью своего будущего развития и возможностью получения отрицательных результатов в своей деятельности, и, следовательно, этот этап чувствителен к деятельности компании и может привести к неудаче или убыткам.
2) Финансирование финансовых потребностей компании на стадии роста: после того, как компания прошла стадию опасности во время начала производства и сумела получить долю рынка для своей продукции, она переходит на стадию роста, которая характеризуется быстрым производством продукции и высокий уровень продаж и как следствие, высокую прибыль за счет увеличения спроса на ее продукцию со стороны потребителей;
Увеличение объема продаж приведет к увеличению финансовых потоков компании и потребности компании в увеличении инвестиций, требуемых расширением производственных мощностей для финансирования альтернативных продуктов или разработки текущих продуктов для удовлетворения конкуренции на рынке, а это требует от компании поиск источников финансирования расширения производства [4].
На этом этапе компании необходимо развивать капитал для удовлетворения роста активности и компания может разрешить вход новых партнеров или искать финансирование с низким уровнем риска для финансирования потребностей в финансировании.
Иногда компании прибегают к выпуску обыкновенных акций для получения соответствующего финансирования и эта процедура приводит к поддержке частного капитала для финансирования роста компании, расширения ее деятельности, усиления ее коммерческой политики, повышения уровня производства или открытия новых рынков для его продуктов.
На этом этапе компания может получить несколько источников финансирования проще, чем на предыдущих этапах, и с меньшими затратами, что требует от компании управления финансированием в соответствии с экономическим планом, направленным на разработку продуктов и снижение затрат, а не на перерасход средств. доходы компании от требований собственников И не покрывать нехватку финансирования за счет кредитов, чтобы избежать финансовых обременений, которые приводят к ухудшению состояния компании на этом этапе.
3) Финансирование деятельности компании на этапе расширения: на этом этапе компания стремится разрабатывать и финансировать продукты или осуществлять новые инвестиции и стремится получить наиболее подходящие варианты финансирования капитала;
На этом этапе компания получает высокую финансовую отдачу в результате своей высокой доли рынка и приемлемости ее продуктов на рынке. Таким образом, увеличение спроса на продукцию и приобретение ею постоянных потребителей влечет за собой необходимость повышения качества продукции в условиях рыночной конкуренции, что создает потребность в источниках финансирования для расширения производственных возможностей и повышения стоимости компании. источниками финансирования являются выпуск обыкновенных акций или кредиты, которые используются более широко.
4) Финансирование финансовых потребностей на этапе выхода на вершину деятельности: после достижения компанией высоких уровней прибыли и продаж и роста ее доли рынка и стабильности денежных потоков в результате предыдущих инвестиций, а также высокого уровня продукции, которая покрывает производственные затраты;
На данном этапе предприятие владеет источниками самофинансирования, так как предприятие желает поддерживать объемы продаж и выручки, его потребность во внешних источниках финансирования меньше, чем на предыдущем этапе и иногда предприятие прибегает к долгосрочным внешним источникам финансирования для удовлетворения требований конкуренции или для финансирования новых продуктов.
Можно прийти к выводу, что потребность предприятия в дополнительных источниках финансирования будет по более низким ставкам, так как предприятие должно поддерживать уровень основных и оборотных средств и не обязано их поднимать и увеличивать а процент снижения инвестиций потребности больше, чем потребности в оборотных средствах в связи с уменьшением расширения инвестиционных проектов для насыщения рынка продукцией, кроме того, они склонны к финансированию, прибегая к самофинансированию преимущественно за счет внешнего финансирования.
5) Финансирование компании в стадии спада активности: Это последняя стадия в жизни компании, так как она показывает значительное снижение продаж и прибыли из-за снижения спроса на продукцию из-за потери компанией конкурентного преимущества на рынке или появление продуктов по более низкой цене или более высокого качества или снижение эффективности своих продуктов, что требует от компании поиска дополнительных источников финансирования для исправления этой ситуации и предоставления новых продуктов.
Компания прибегает к финансовым учреждениям, таким как банки или страховые компании. компании для получения кредитов и восстановления своей продукции.
На этом этапе у компании уменьшается желание выпускать новые акции или финансовые облигации, и она стремится к сокращению долгов, а иногда и к постепенной ликвидации.
Компании прибегают к диверсификации источников финансирования для увеличения капитала и покрытия своих расходов с учетом получения источников финансирования с наименьшими затратами, а это зависит от стадии и уровня компании и окружающих обстоятельств.
Кроме того, выбор наиболее подходящего решения о финансировании должен служить ее интересам и поддерживать ее финансовое равновесие и стабильность ее политики, что требует тщательного подхода при принятии финансовых решений, соответствующих критериям компании на основе структуры капитала, вида деятельности и стадия компании.
Понятно, что потребности в финансировании капитала в компании разнообразны и множественны в соответствии с этапами развития, которые прошла компания за период своей жизни с момента возникновения идеи деятельности, где потребность в капитале для финансирования деятельности идея, изучение экономической целесообразности и формирование проекта на личных взносах в базовой степени до этапа запуска и запуска производства и необходимости финансирования собственных, а затем перейти к стадии роста и потребности в финансировании с наименьшими рисками, вплоть до стадии снижения продаж и вхождения компании в стадию спада активности.
Также размер деятельности и компании влияет на диверсификацию источников финансирования капитала, так как есть крупные или средние компании, которые имеют более диверсифицированные и ценные источники финансирования, чем более мелкие компании по более низкой стоимости и на выгодных условиях. Небольшие компании часто прибегают к краткосрочным займам для финансирования своей деятельности и, таким образом, несут более высокую стоимость финансирования или несут расходы по выпуску акций в случае, если они смогут выйти на финансовые рынки.
С учетом вышеизложенного, требуется чтобы компания сбалансировала разнообразие доступных источников финансирования в соответствии с научными основаниями с учетом этапов своей жизни и избегала использования определенного источника финансирования.
Использование внутренних источников финансирования, если таковые имеются, затем переход к внешним источникам финансирования, если их недостаточно, принимая во внимание наименее рискованные источники финансирования. Учет низкой стоимости финансирования и приемлемого уровня риска при рассмотрении вопроса о выборе источников финансирования для покрытия финансовых потребностей компании.
Совместимость финансовых решений с инвестиционными решениями для достижения баланса, максимизации прибыли и повышения стоимости компании.
Поиск моделей финансирования, соответствующих финансовым потребностям небольших компаний с приемлемым риском, которые позволяют таким компаниям развивать свою деятельность.
Автор
Аль-Сафи Рами Имад Шариф, студент 2-го курса магистратуры направления «Экономика» специализация «Бухгалтерский учет, внутренний контроль и аудит», Российский университет дружбы народов, Ирак
Список литературы:
- Локтионова, Ю. Н., и О. Н. Янина //Источники финансирования хозяйственной деятельности предприятия// Новая наука: Проблемы и перспективы 2-2 (2016): С. 74-77.
- Руденко, С. А. //Проблемы и перспективы развития банковского проектного финансирования// Труды молодых ученых Алтайского государственного университета 1, №. 12 (2015): С. 33-136.
- Шевчук, Денис. //Источники финансирования бизнеса// литры, 2022.
- Самойлова, Светлана Сергеевна, и Олег Михайлович Шепелев //Современные способы финансирования корпоративных бизнес-групп// Социально-экономические явления и процессы № 10 (2011): С. 169-172.
- Соловьёв, Д. Д., и И. В. Шевченко //Проблемы развития корпоративных финансов в РФ на современном этапе// Экономика и общество в условиях модернизации, 2019. С. 211-215.
- Черноног, А. Н. //Приоритеты государственной экономической политики и виды финансирования в физической культуре и спорте высоких достижений в России// Новая наука: опыт, традиции, инновации № 3 (2017): С. 185.
