Эффективное функционирование предприятий зависит от целого комплекса мероприятий, учета факторов внешней и внутренней среды, поддержания устойчивого развития. Обеспечение экономической устойчивости становится ключевым элементом внутрифирменного управления предприятием, позволяет противостоять колебаниям внешней среды. Устойчивость компании свидетельствует о ее финансовой независимости и устойчивости к негативному воздействию факторов внешней среды, способствует минимизации финансовых потерь и позволяет компании развиваться и занимать высокие конкурентные позиции. Устойчивое развитие в значительной мере зависит от специфики компании. Достижение основных целей устойчивого развития предполагает осуществление целого комплекса экономических, финансовых, производственных, научно-технических, инвестиционных, инновационных и других мер. Для поддержания финансовой устойчивости компаниям в долгосрочной и краткосрочной перспективе в постоянно меняющихся условиях, необходимы анализ, оценка и контроль изменений в финансовом состоянии компании, внешней среде, нормативно-правовых актах и своевременное реагирование на происходящие негативные изменения. Кроме того, важно сохранять баланс между гиперустойчивостью и неустойчивым положением. В данной работе рассмотрим методики, используемые для анализа и оценки финансовой устойчивости.
Прежде чем рассмотреть методику оценки финансовой устойчивости, остановимся на самом термине – «финансовая устойчивость». Ученые и практики вкладывают в данное понятие разные значения: одни авторы отождествляют его с платежеспособностью, другие рассматривают как самостоятельное понятие и связывают его или с состоянием денежных ресурсов для обеспечения развитие предприятия преимущественно за счет собственных средств, или с соотношением собственных и заемных средств, третьи считают ее неотъемлемым элементом финансовой безопасности, четвертые характеристикой деятельности и финансово-экономического благополучия, характеризующего результат его текущего, инвестиционного и финансового развития и т.д. [1]. Рассмотрим несколько определений «финансовой устойчивости» данных разными авторами.
Таблица. Трактовка определения «финансовая устойчивость»
| Автор | Определение финансовой устойчивости |
| Крылов С.И. | Финансовая устойчивость организации определяется соотношением заемных и собственных средств в структуре ее капитала и характеризует степень независимости организации от заемных источников финансирования. По итогам анализа финансовой устойчивости может быть сделано заключение о величине
финансового риска (риска неплатежеспособности), связанного с хозяйственной деятельностью организации [2]. |
| Шеремет А.Д.,
Сайфулин Р.С. |
Финансовая устойчивость – способность организации покрывать свои обязательства с помощью имеющихся активов предприятия. Авторы придают особое значение составу и структуре имеющихся источников компании, а также при анализе состояния учитывают динамику оборота денежных средств [3]. |
| Савицкой Г.В. | Финансовая устойчивость предприятия – это способность субъекта хозяйствования функционировать и развиваться, сохранять равновесие своих активов и пассивов в изменяющейся внутренней и внешней среде, гарантирующее его постоянную платежеспособность и инвестиционную привлекательность в границах допустимого уровня риска [4]. |
| Ковалев В.В. | Под финансовой устойчивостью понимает стабильное ведение деятельности организации в долгосрочной перспективе, характеризующееся соотношением собственных и заемных средств |
| Бочаров В.В. | Финансовая устойчивость хозяйствующего субъекта – это такое состояние его денежных ресурсов, которое обеспечивает развитие предприятия преимущественно за счет собственных средств при сохранении платежеспособности и кредитоспособности при минимальном уровне предпринимательского риска» [5, с. 35]. |
| Грачев А.В. | Финансовая устойчивость – важнейшая характеристика деятельности и финансово-экономического благополучия, характеризует результат его текущего, инвестиционного и финансового развития, содержит необходимую информацию для инвестора, а также отражает способность предприятия отвечать по своим долгам и обязательствам и устанавливает размеры источников для дальнейшего развития
Под финансовой устойчивостью предприятия, следует понимать платежеспособность предприятия во времени и с соблюдением условия финансового равновесия между собственными и заемными финансовыми средствами [6, с. 63]. |
| Бычкова С.М.,
Бадмаева Д.Г. |
Финансовая устойчивость служит стратегическим параметром результативности управленческих решений, разрабатываемых и принимаемых менеджментом организации, позволяет в конечном итоге оценить эффективность системы финансового менеджмента организации [7]. |
Различная трактовка термина «финансовая устойчивость» находит отражение в методиках, применяемых для ее оценки. Каждая имеет какую-то особенность, но все они сводятся к одному единому конечному результату, что финансовая устойчивость компании представляет собой сложную систему, которая может быть устойчивой или неустойчивой.
По мнению одних ученых при анализе финансовой устойчивости предприятия выделяют три зоны, на которые следует обратить особое внимание: структура компании, ее ликвидность и допустимые финансовые риски.
При использования традиционной методики оценки финансовой устойчивости предприятия принято выделять две группы показателей: абсолютные и относительные. Абсолютные показатели финансовой устойчивости связаны с расчетом источников формирования запасов, оценкой достаточно ли тех или иных источников для формирования запасов и определением исходя из этого типа финансовой устойчивости. Полученные расчеты дают возможность оценить финансовую устойчивость предприятия с помощью трехфакторной модели и выделить четыре состояния устойчивости организации: абсолютная устойчивость, нормальная устойчивость, неустойчивое состояние, критическая устойчивость.
Относительные показатели финансовой устойчивости. Данные показатели необходимы для оценки эффективности существования организации с точки зрения достижения ею такой структуры капитала, которая позволит фирме сохранять свою платежеспособность и инвестиционную привлекательность на неизменном уровне. Основные относительные показатели финансовой устойчивости: коэффициент финансовой независимости, коэффициент задолженности или финансовой зависимости, коэффициент финансирования, коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами, коэффициент маневренности, коэффициент финансовой напряженности, коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных активов, коэффициент имущества производственного назначения.
Согласно еще одной методике [2], помимо ранее рассмотренных показателей анализ финансовой устойчивости организации начинается с изучения объема, состава, структуры и динамики ее капитала в разрезе двух его основных составляющих: заемного капитала и собственного капитала. По итогам расчетов делается вывод по поводу изменения объема, состава и структуры капитала в целом, а также о влиянии изменений собственного капитала и заемного капитала на отклонение общей величины капитала организации. Также предлагается сопоставить темп роста собственного капитала (ТРск) и темп роста всего капитала (ТРк). На следующем этапе анализируется объем, состав и структура заемного капитала организации. Анализ ведется в разрезе его двух основных элементов: долгосрочных и краткосрочных обязательств, также сопоставляются темпы роста долгосрочных обязательств (ТРдо) и темп роста всего заемного капитала. На следующем этапе анализируется объем, состав, структура и динамика собственного капитала организации. Дальнейшей задачей анализа финансовой устойчивости является расчет и оценка величины собственного оборотного капитала, имеющегося у организации. По итогам анализа делается вывод по поводу изменения величины собственного оборотного капитала организации, а также о причинах, вызвавших это изменение. Завершающий этап анализа собственного оборотного капитала – сравнение темпа роста собственного капитала (ТРск) и темпа роста собственного оборотного капитала [2]. И только затем рассчитываются, и анализируются абсолютные показатели финансовой устойчивости, в качестве которых используются показатели, характеризующие степень обеспеченности запасов источниками их формирования, а затем на завершающем этапе проводится расчет и анализ относительных показателей финансовой устойчивости.
Согласно третьей методике, анализ финансовой устойчивости, наоборот, включает меньшее число расчетов и предполагает только расчет относительных показателей: коэффициента капитализации (плечо финансового рычага), собственного капитала в обороте, коэффициента обеспеченности запасов собственными источниками, коэффициента автономии, коэффициента финансирования, коэффициента финансовой устойчивости, коэффициента маневренности, коэффициента иммобилизации [8, с. 86-87].
Согласно еще одной методике оценка платежеспособности и финансовой устойчивость предприятия определяется двумя группами показателей. Первая группа характеризуется различными коэффициентами, которые характеризуют структуру капитала предприятия и показателями финансового рычага. Вторая группа представляет собой коэффициенты покрытия, для понимания того, может ли фирма обслуживать свои обязательства за счет активов, которые генерируются от основной деятельности предприятия.
Еще одни ученые предлагают при исследовании финансовой устойчивости осуществлять следующие аналитические процедуры: исследование состава и структуры капитала и оценку финансовой независимости, анализ ликвидности и определения типа финансовой устойчивости, оценку платёжеспособности и качества финансовых показателей деятельности, изучение показателей прибыли, оценку рентабельности и анализ основных факторов отдачи собственного капитала, оценку способности самофинансирования деятельности [7].
Как видно из проведенного анализа существующих определений и методик оценки финансовой устойчивости, подход, метод и критерии оценки зависят от целей проводимого исследования, поэтому при проведении анализа финансовой устойчивости стандартные показатели, зачастую либо дополняются новыми критериями оценки, либо предлагается проводить оценку финансовой устойчивости в комплексе с другими параметрами деятельности предприятия, чтобы получить комплексное понимание о устойчивости компании на долгосрочную и краткосрочную перспективу и своевременно предпринять необходимые корректирующие мероприятия и обоснованные эффективные управленческие решения для успешного развитии компании, так как финансовая устойчивость является необходимым условием роста и развития бизнеса.
Авторы:
Н.А. Половникова, канд. экон. наук, доцент; К.А. Угаров, студент; Петербургский государственный университет путей сообщения Императора Александра I (Россия, г. Санкт-Петербург)
Библиографический список
- Киселева Е.С., Половникова Н.А. К вопросу о финансовой устойчивости компании // Международный журнал гуманитарных и естественных наук. – 2022. – № 10-4 (73). – С. 119-123.
- Крылов, С.И. Финансовый анализ: учебное пособие. – Екатеринбург: Изд-во Урал. ун-та, 2016. – 160 с.
- Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С. Методика финансового анализа. – М.: ИНФРА-М, 2015.
- Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: учебник. – М.: ИН-ФРА-М, 2016. – 512 с.
- Бочаров В.В. Финансовый анализ: учебное пособие. – СПб.: Питер, 2014. – 240 с.
- Грачев А.В. Анализ и управление финансовой устойчивости предприятия: Учебно-практическое пособие. – М.: Изд-во «Финпресс» 2002. – 208 с.
- Бычкова С.М., Бадмаева Д.Г. Методика анализа финансовой устойчивости предприятия // Известия СПбГАУ. – 2016. – №42.
- Финансовый анализ: учебник и практикум для бакалавриата и магистратуры / под общ. ред. И.Ю. Евстафьевой, В.А. Черненко. – М.: Изд-во Юрайт, 2016. – 336 с. – Серия: Бакалавр и магистр. Академический курс.
